有人把當(dāng)初美聯(lián)儲的量化寬松政策形容為開著直升機(jī)從空中撒錢，而這次日本的量化寬松政策則被形容為用大型運(yùn)輸機(jī)在空中撒錢。這種看法過高地估計(jì)了日元在國際貨幣體系中的地位。日本央行的意外之舉是給垂死的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”灌上一劑猛藥，以求起死回生。

日本央行的“意外”之舉

在報(bào)道日本央行這項(xiàng)措施時(shí)，路透社等外媒大多用了“意外”這個(gè)詞，來形容該機(jī)構(gòu)政策出臺的突然性。 從投票的情形看，央行政策委員會以5票贊同、4票反對的表決結(jié)果，決定加大貨幣政策寬松力度，將年度資產(chǎn)購買規(guī)模從目前的60萬億至70萬億日元增至80萬億日元。

很明顯，這項(xiàng)決定是在意見分歧較大的情況下做出的。

黑田東彥去年出任日本央行行長以后，積極配合“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的大膽貨幣政策，決心要消除多年的通貨緊縮，并確立了實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的兩年時(shí)間期限。為此，日本央行不斷放松銀根，加大對市場的流動性供應(yīng)。這樣的措施一度基本達(dá)到了拉動消費(fèi)并推升物價(jià)的目的。

但這種“繁榮”更多的是由公共投資擴(kuò)大帶來的，有些還是提高消費(fèi)稅率之前集中消費(fèi)的結(jié)果，并不意味著日本經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入自律性的復(fù)蘇。當(dāng)今年4月1日提高消費(fèi)稅后，日本的經(jīng)濟(jì)頑疾開始爆發(fā)。

就在10月28日，日本反對黨以及執(zhí)政黨議員在議會會議上對黑田東彥進(jìn)行了幾個(gè)小時(shí)的質(zhì)詢，內(nèi)容涉及央行2013年4月推出的大規(guī)模刺激措施所帶來的負(fù)面影響。

執(zhí)政聯(lián)盟的公明黨議員西田実仁稱，一些人認(rèn)為日本應(yīng)該避免進(jìn)一步放松貨幣政策。他指出，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的觀點(diǎn)認(rèn)為，日元過度疲軟會加劇經(jīng)濟(jì)中的扭曲現(xiàn)象。

但黑田東彥則對這類觀點(diǎn)不以為然，稱日元的貶值無疑已經(jīng)對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了整體上的積極作用。早在今年4月15日，他已經(jīng)暗示，日本央行未來可能采取進(jìn)一步措施，刺激經(jīng)濟(jì)增長。

日本內(nèi)閣官房長官菅義偉在“意外”之舉出臺后為央行背書，稱其是在經(jīng)過深思熟慮后做出放寬貨幣政策的決定。

偶然中的必然

日本央行此舉正巧在美聯(lián)儲做出退出量化寬松政策決定之后。有種觀點(diǎn)認(rèn)為日本央行接過了美聯(lián)儲的接力棒。但大家都明白，此舉是用來拯救瀕死的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。

自4月1日日本政府把消費(fèi)稅從5%調(diào)至8%后，日本第二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比下降1.8%，換算成年率下降7.1%。9月份，日本家庭消費(fèi)支出同比下降5.6%，連續(xù)第6個(gè)月減少；當(dāng)月失業(yè)率有所上升，達(dá)到了3.6%。此外，日元匯率大幅下跌并未對日本出口產(chǎn)生重大推動作用，今年第三季度，日本貨物出口僅增長1.9%。

IMF副主席筱原尚之說，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”未能扭轉(zhuǎn)日本經(jīng)濟(jì)頹勢。

按照安倍的原計(jì)劃，在上調(diào)消費(fèi)稅率至8%以后，政府還會有所動作，在2015年10月將稅率上調(diào)至10%。但鑒于糟糕的經(jīng)濟(jì)形勢和財(cái)務(wù)狀況，安倍在不久前暗示放緩調(diào)稅步伐。

但反對黨聲稱，如果安倍決定明年不按計(jì)劃上調(diào)消費(fèi)稅，就相當(dāng)于承認(rèn)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”失敗�？粗�自己苦心構(gòu)筑的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”將死，安倍當(dāng)然不會同意。

如此看來，日本央行行長黑田東彥在近半數(shù)央行理事反對下仍然決定下重手救市，其意不言自明。眾所周知，黑田是安倍欽點(diǎn)的戰(zhàn)將，在宣布這一任命時(shí)還引發(fā)央行政策獨(dú)立性的思考。

安倍應(yīng)該看清形勢

專家分析，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”并非一個(gè)論證嚴(yán)密的經(jīng)濟(jì)政策，在很大程度上是安倍上臺之后，出于政治需要而提出的應(yīng)急性政策，其核心無非是超寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，而這兩項(xiàng)本身就是短期政策，對長期經(jīng)濟(jì)并無作用。

雖然“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的第三支箭觸及到結(jié)構(gòu)性問題，提出了200多項(xiàng)政策，但毫無具體措施，基本都停留在不切實(shí)際的空洞口號上。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在上世紀(jì)90年代中期，日本經(jīng)濟(jì)在泡沫破滅后也采取了救市政策，當(dāng)時(shí)的基準(zhǔn)利率也降到了零，從而使得日本經(jīng)濟(jì)一度開始復(fù)蘇。但1997年橋本龍?zhí)�郎政府把消費(fèi)稅從3%提高到5%之后，立即把日本復(fù)蘇的微弱火焰撲滅，日本經(jīng)濟(jì)從此陷入超過10年的停滯期。

問題的關(guān)鍵在于，安倍政府把重振經(jīng)濟(jì)的希望放在擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)上，這是對日本經(jīng)濟(jì)形態(tài)的誤判。作為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體，日本經(jīng)濟(jì)的出路在外而不在內(nèi)。

很顯然，安倍上臺后并沒有把主要精力放在發(fā)展經(jīng)濟(jì)方面，反而采取了一系列倒行逆施而且對其經(jīng)濟(jì)發(fā)展有害的行動。特別是在領(lǐng)土問題、歷史問題上不斷地刺激與挑釁中國和韓國，使中日韓關(guān)系嚴(yán)重受損。而中國是日本最大的貿(mào)易伙伴。