日本央行7日在結(jié)束為期兩天的政策會(huì)議后宣布，將繼續(xù)維持目前的超寬松貨幣政策不變，并提出需警惕該國(guó)工業(yè)產(chǎn)出持續(xù)疲軟的態(tài)勢(shì)。

有分析認(rèn)為，近期疲弱的日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使得日本央行將采取進(jìn)一步量化寬松的市場(chǎng)預(yù)期有所升溫，但考慮到日元貶值給經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響，日本央行采取額外寬松措施仍將面臨較大阻力。

總體維持溫和復(fù)蘇

日本央行在當(dāng)天公布的一份聲明中說，雖然日本經(jīng)濟(jì)因4月1日消費(fèi)稅增長(zhǎng)三個(gè)百分點(diǎn)而有所下滑，但總體來說仍為維持溫和復(fù)蘇，未來在消費(fèi)稅上漲所帶來的不利影響逐步減退的幫助下有望繼續(xù)這一態(tài)勢(shì)。

不過，日本央行同時(shí)表示，稅費(fèi)上漲所帶來的國(guó)內(nèi)個(gè)人消費(fèi)萎縮以及工廠調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏、消化大量庫(kù)存等因素令該國(guó)工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)乏力，特別是汽車銷量自4月份以來大幅下滑，央行已經(jīng)觀測(cè)到部分領(lǐng)域持續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)，這一不利現(xiàn)象需警惕。日本央行下調(diào)了9月至12月季度的工業(yè)產(chǎn)出預(yù)期，但也表示工業(yè)生產(chǎn)的整體趨勢(shì)仍然繼續(xù)溫和增長(zhǎng)。

另外，日本央行還表示，商業(yè)信心一直處于有利水平，但因消費(fèi)稅上調(diào)，其改善趨勢(shì)暫時(shí)已陷入停滯。與此同時(shí)，日本央行維持了對(duì)出口的負(fù)面評(píng)估，認(rèn)為該指標(biāo)“已經(jīng)出現(xiàn)疲軟跡象”。

日本央行此次貨幣政策決定符合市場(chǎng)的普遍預(yù)期。但整體來看，該央行對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)度不如以往聲明中表現(xiàn)得樂觀。事實(shí)上，近期發(fā)布的日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，也令外界對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂升溫。根據(jù)日本政府發(fā)布的第二季度G D P數(shù)據(jù)，主要受消費(fèi)稅上調(diào)拖累國(guó)內(nèi)需求等因素影響，日本實(shí)際G D P按年率計(jì)算下滑7.1%，為2009年第一季度以來最差表現(xiàn)。

經(jīng)合組織(O EC D )在此前發(fā)布的經(jīng)濟(jì)評(píng)估報(bào)告中將2014年和2015年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從此前的1.2%和1.3%下調(diào)至0.9%和1.1%。該組織副秘書長(zhǎng)玉木林太郎還敦促日本央行進(jìn)一步加碼貨幣政策刺激措施，以減輕明年再次上調(diào)消費(fèi)稅可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。

除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力以外，在實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)方面的困難也是日本央行當(dāng)前面臨的主要問題。日本央行自2013年4月起以每年購(gòu)買60萬億日元至70萬億日元(約合5884億至6865億美元)資產(chǎn)的速度擴(kuò)充貨幣基礎(chǔ)量，以期在2015年將通貨膨脹水平推升至2%。但根據(jù)此前該行公布的一份調(diào)查結(jié)果，在剔除稅費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)價(jià)格的提振作用后，日本企業(yè)認(rèn)為未來一年該國(guó)消費(fèi)者價(jià)格將僅平均增長(zhǎng)1.5%，未能達(dá)到上述通脹目標(biāo)。

貨幣再寬松面臨阻力

據(jù)法新社報(bào)道，由于日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)乏力，近來外界對(duì)日本央行可能被迫采取進(jìn)一步貨幣寬松措施的猜測(cè)正在升溫。

英國(guó)資本經(jīng)濟(jì)公司分析師馬塞爾·席耶連表示，日本決策者開始逐漸承認(rèn)近期的經(jīng)濟(jì)疲軟現(xiàn)象，日本央行更為謹(jǐn)慎的態(tài)度引發(fā)其可能很快采取額外貨幣寬松措施的市場(chǎng)預(yù)期。

不過，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥仍然對(duì)日本經(jīng)濟(jì)前景持樂觀看法。他在7日的新聞發(fā)布會(huì)上表示，日本經(jīng)濟(jì)將有望在第三季度恢復(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)該國(guó)消費(fèi)者的收入與支出也正處于良性循環(huán)之中，未來工業(yè)生產(chǎn)、企業(yè)投資和家庭支出都將好轉(zhuǎn)，并稱對(duì)明年達(dá)到通脹目標(biāo)有信心。這番言論暗示了日本央行不急于出手刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但黑田東彥同時(shí)表示，日本央行將在必要的時(shí)候調(diào)整貨幣政策來“解決經(jīng)濟(jì)的上行和下行風(fēng)險(xiǎn)”。

此外，部分日本央行決策官員也認(rèn)為，目前不適合推出更多刺激措施，因其會(huì)加速日元貶值，擴(kuò)大其負(fù)面影響。近來，日元持續(xù)走弱，美元兌日元一度漲至近六年高位，市場(chǎng)對(duì)于日元貶值負(fù)面效應(yīng)的憂慮也與日俱增。日元走弱雖然提升了日本出口商在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和效益，但同時(shí)也推升了海外商品進(jìn)口價(jià)格，增加了許多日本企業(yè)的生產(chǎn)成本。

據(jù)共同社報(bào)道，日本央行7日的政策會(huì)議一度暫停，因行長(zhǎng)黑田東彥被傳喚至當(dāng)天的國(guó)會(huì)會(huì)議，以回答反對(duì)黨提出的問題。此舉為16年來首次。黑田東彥當(dāng)日向國(guó)會(huì)委員會(huì)表示，他相信近期的日元貶值“對(duì)經(jīng)濟(jì)整體的影響是積極的”。他認(rèn)為，考慮到具體行業(yè)和企業(yè)規(guī)模，日元貶值的影響可能不同，但一般而言，反映了經(jīng)濟(jì)和金融基本面的日元貶值對(duì)整體經(jīng)濟(jì)而言有利好作用。

不過，日本首相安倍晉三7日在國(guó)會(huì)講話時(shí)承認(rèn)，日元貶值已傷害到日本小企業(yè)和日本家庭，日本政府將對(duì)此采取相應(yīng)措施，并將觀察其效果。日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣甘利也表示，日本政府正試圖將日元貶值對(duì)企業(yè)的損害降至最低。