全球貨幣政策分化格局越發(fā)明顯

消息公布后引發(fā)匯市劇烈波動(dòng)，日元對(duì)美元快速下跌超過(guò)200點(diǎn)。日本股市日經(jīng)225指數(shù)大漲超過(guò)3%。日本10年期國(guó)債收益率下降到創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)。中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院日本研究所助理研究員劉云提醒，要注意日本負(fù)利率對(duì)周邊國(guó)家的影響。

劉云：它的負(fù)利率產(chǎn)生的這些資金，包括匯市的波動(dòng)，對(duì)周邊國(guó)家特別是新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和金融安全，會(huì)造成一定的影響。實(shí)行負(fù)利率之后，大量資金涌入國(guó)債市場(chǎng)，它所積聚的資金風(fēng)險(xiǎn)如果一旦逆轉(zhuǎn)爆發(fā)，可能會(huì)對(duì)亞洲整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生較大沖擊。

在日本實(shí)行負(fù)利率之后，全球貨幣政策分化的格局已經(jīng)越發(fā)明顯。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)加息，使得美元回流走強(qiáng)。另一方面，歐洲央行和日本央行都在通過(guò)量化寬松，釋放貨幣貶值信號(hào)，導(dǎo)致美元進(jìn)一步升值。一個(gè)疑問(wèn)是，日本的做法會(huì)不會(huì)引發(fā)各國(guó)效仿，出現(xiàn)集體選邊站的現(xiàn)象？中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為，可能性不大。

譚雅玲：我覺(jué)得引發(fā)效仿的可能性應(yīng)該不大，現(xiàn)在亞洲一些發(fā)展中國(guó)家的利率水平應(yīng)該都比發(fā)達(dá)國(guó)家高。第二就是美國(guó)的貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)出現(xiàn)了，所以我覺(jué)得各國(guó)可能更在乎本國(guó)的發(fā)展，大家采取的貨幣政策以及利率導(dǎo)向應(yīng)該是參差不齊的。

日本“放水” 中國(guó)“打鐵還需自身硬”

盡管如此，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，仍然不能忽視日本貨幣政策過(guò)度寬松帶來(lái)的影響。有個(gè)詞語(yǔ)叫“以鄰為壑”，日本央行這樣執(zhí)著地“大放水”，受潛在影響最大的就是鄰國(guó)了。目前，中國(guó)是日本的第一大貿(mào)易伙伴，日本是中國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴。徐洪才指出，有這層關(guān)系，日本的負(fù)利率政策會(huì)直接影響人民幣匯率和中國(guó)的外貿(mào)進(jìn)出口。

徐洪才：這樣做之后，它本身的匯率是貶值的，其實(shí)這是有利于促進(jìn)日本對(duì)中國(guó)的出口。反過(guò)來(lái)說(shuō)，就是不利于中國(guó)對(duì)于日本的出口。對(duì)人民幣目前的貶值壓力也是幫了倒忙，美元被動(dòng)升值，加大了人民幣兌美元的貶值壓力。

不過(guò)，多名專家都認(rèn)為，中國(guó)手握充足的外匯儲(chǔ)備，完全可以從容應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)的波動(dòng)。徐洪才表示，打鐵還需自身硬，中國(guó)要擺脫外貿(mào)困境，關(guān)鍵還是要通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革，提高外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)力。

徐洪才：因?yàn)槲覀儽旧斫?jīng)濟(jì)的基本面是好的，我們要刺激內(nèi)需，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革，提升我們外貿(mào)的競(jìng)爭(zhēng)力，這是重中之重，打鐵還需自身硬。同時(shí)，我們的匯率政策我覺(jué)得還是要保持相對(duì)的穩(wěn)定，要穩(wěn)定市場(chǎng)的預(yù)期。